龙八long8

龙八long8集团：受益供需形势向好业绩增添突出 增持评级

2010年公司实现营业收入31.28亿元，，，同比增添20.59%；；；；；；；实现归属于母公司所有者的净利润为3.08亿元，，，同比增添43.11%；；；；；；；实现每股收益为0.77元。。。2011年一季度公司实现营业收入8.16亿元，，，同比增添33.48%；；；；；；；归属于母公司所有者的净利润为1.13亿元，，，同比增添139.90%；；；；；；；单季实现每股收益为0.28元，，，凌驾市场预期。。。

受益于产能释放和量价上涨，，，收入稳步提升。。。2010年公司水泥销量为1068.26万吨，，，同比增添11.59%，，，水泥销售价钱同比增添6.37%。。。2011年一季度公司水泥价钱和销量提升显著。。。

一季度水泥价钱同比增添23.83%，，，福建龙八long8二线的投产和供需形势的向好，，，水泥销量同比增添2.73%。。。量价齐升公司收入坚持稳固向上增添。。。

盈利能力提升，，，时代用度率下降致业绩大幅提升。。。2011年一季度公司综合毛利率为32.38%，，，同比增添7.02个百分点；；；；；；；2010年综合毛利率为29.17%，，，同比提高2.44个百分点；；；；；；；2011年一季度较2010年增幅坚持向上，，，主要是水泥价钱同比增幅较大所致。。。2011年一季度时代用度率为11.96%，，，同比下降1.79个百分点，，，也低于2010年用度率12.63%。。。

混凝土、电力和水泥形成工业链协同效应。。。公司的新型干法水泥生产线均配有余热发电，，，同时公司的电厂也为公司提供用电，，，混凝土营业可以使用自产水泥，，，公司混凝土搅拌站抵达30多家，，，工业链条的形成有利于施展协同效应。。。

产能充分释放、量价增添和混凝土营业稳步提升公司业绩。。。

公司是广东地区水泥龙头企业，，，在粤东市场占有率抵达43%。。。

2011年福建龙八long8二线投产，，，年产能200万吨，，，占到2010年总产能的19.30%。。。未来在国家落伍产能镌汰和新增产能控制的政策下，，，广东地区未来落伍产能镌汰抵达800万吨，，，区域供需形势将继续向好。。。公司混凝土营业随着市场培育的举行未来将变拖累为业绩增添推力。。。

盈利展望和投资评级。。。预计公司2011年到2012年的每股收益为1.51元和1.70元，，，以收盘价19.12元盘算对应动态PE为13倍和12倍，，，思量到公司供需形势向好，，，维持公司“增持”评级。。。

危害提醒:落伍产能镌汰和需求增添不达预期的危害。。。

??? (信息泉源:金融界)